公募基金新品发行调查 陈光明再战丘栋荣谁将笑

2019-03-24 03:30栏目:基金
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  随着市场回暖,主动型权益类基金的平均募集金额已从四季度的3.13亿元升高至5.72亿元,睿远成长价值的发行更是引爆发行市场。

  截至3月22日收盘,今年来上证综指累计上涨24.47%。投资者认购权益类基金的热情也随市场行情一同高涨:以主动型权益类基金为例,根据Wind统计,年初迄今共成立了58只这类产品,平均募集金额为5.72亿元;而去年四季度成立的65只主动型权益类产品的平均募集金额仅为3.13亿元。

  不过,从基金的发行数量上看,今年以来分别有119只偏债型产品和82只权益类产品开启发行。权益类基金发行数量虽然不多,但其中的亮点却不少。最具看点的是3月21日发行的睿远成长价值,发行首日全渠道销售金额已经超过了700亿元,并于22日提前结束募集。

  而在3月25日,中庚小盘价值也即将发售。此前两家公司在发行首只产品的时候就有过一番较量,在当时市场环境低迷的情况下,最终陈光明挂帅的睿远洞见价值一期(18只专户)募集金额过百亿元,而丘栋荣掌舵的中庚价值领航的募集金额为8.94亿元。本次“陈光明”与丘栋荣再次狭路相逢,将会碰撞出怎样的火花呢?

  根据Wind统计,截至3月21日,年内开启发行的基金已经累计211只。其中,权益类基金有81只。值得注意是,随着市场强势上涨,权益类基金也交出了不错的首募成绩单:从上述81只权益类基金的募集情况来看,即使不将爆款睿远成长价值考虑在内,在已成立的43只基金中,已经有9只基金的募集金额超过10亿元,其中由明星基金经理史博掌舵的南方智诚首募成绩最佳,募集金额为37.92亿元。

  不过从数量上看,今年以来开启发行的偏债类基金的数量则达到119只,比权益类基金多38只。对此,诺亚研究工作坊研究员褚志朋对《红周刊(博客微博)》记者表示:“公募基金从申请到审批具有一定的时滞性,去年四季度债市大幅走强催生了基金公司大力申请债券基金的浪潮,而当时A股市场行情低迷,权益类基金成为许多公司忽略布局的部分。因此今年以来,发行市场就出现了股少债多的情况。”

  据记者统计,今年以来发行过权益类产品的基金公司中,富国基金(博客微博)、嘉实基金(博客微博)等18家公司均发行了不止1只权益类产品。如果按照今年已经成立的基金来统计,富国新成立的权益类基金有5只、主动型权益类基金的数量有4只,均位居榜首。

  迥然不同的是,今年以来,将发行主力聚焦在偏债型基金的基金公司也不在少数,其中发行数量最多的是南方基金和平安基金,今年以来均发行了8只偏债型基金。广发基金和建信基金发行数量次之,分别有5只。值得注意的是,建信基金年初迄今仅发行了偏债类产品,权益类产品并未涉及,这在某种程度上背离了市场的热点。此外,还有创金合信、国寿安保、恒生前海等20家基金公司今年以来也只发行了偏债类基金。

  以建信基金为例,《红周刊》记者统计发现,去年公司共发行了15只新基金,ETF基金和ETF联接是其布局的重点,数量为7只。而偏债类基金的数量则只有3只,而且都是去年上半年成立的;这也就意味着在去年下半年债基行情火爆的情况下,公司错失了布局时点,而当时申报的一批基金,审批完成后都在今年集中发行。然而今年以来,A股市场快速走强,投资者申购权益类基金的热情更高。

  而从公司存量权益类基金来看,虽然今年市场行情整体向上,但公司旗下权益类基金业绩的分化却较大:今年之前成立的46只主动型权益类基金中,邵卓管理的建信信息产业年初迄今的净值增长率为33.99%,而梁洪昀管理的建信稳健今年以来却只取得了1.1%的收益。

  新基金发行不仅是基金公司、代销机构的比拼,很大程度上也是基金经理的战场。《红周刊》记者梳理新发基金拟任基金经理的履历资料发现,目前参与新基金发行的基金经理中,任职年限超过5年的基金经理有11位。其中傅鹏博、杨建华、周蔚文和付娟等明星基金经理也加入了角逐。

  其中长城核心优势的基金经理杨建华的任职时间最久,已有14年又276天。而从现任基金的任职回报率来看,周蔚文管理的中欧新蓝筹166002)混合的任职回报率最高,为177.25%,她今年的收益也较为稳健,其麾下基金年初迄今的净值增长率都在25%至30%之间。

  形成鲜明对比的是,今年以来,也有不少基金公司将新发基金的“帅印”交与了菜鸟基金经理手中。其中,嘉实基金今年以来新发了2只主动型权益类基金,其拟任基金经理有陈叶雁南、冯正彦和吴越3位。而截止3月21日,他们各自任职时间分别只有29天、29天和77天。

  知名分析师常玏对《红周刊》记者表示:“公司目前正在发行的嘉实消费精选是主题类基金,更考验基金经理的研究能力,新人吴越是消费研究员出身,这种配置也不奇怪。而非主题类基金则更考验基金经理的对各行业的综合研究和调整配置,老牌基金经理则更适合。”

  不过记者发现,除了消费精选外,另外1只今年发行的主动型权益类基金嘉实互通精选并非典型的主题类基金,该基金目前已成立,募集金额为2.48亿元。但根据天天基金网的数据,公司目前拥有基金经理的人数有57人。在基金经理数量充足的情况下,嘉实基金却选择菜鸟担纲新品,这或许与公司权益类团队人才缺乏有关。记者发现,公司中任职回报率超过70%的基金经理,都存在“一拖多”的现象,例如,目前公司权益类团队中任职回报率最好的基金经理邵秋涛,目前已经掌管了3只权益类金,管理基金资产的总规模也达到了52.19亿元。

  天相投顾基金评价中心负责人贾志也表示:“不管是明星基金经理还是菜鸟基金经理,想要取得好的投资业绩,很大程度上依靠的是市场行情。相比于经验丰富的明星基金经理,好的行情很好地掩饰了菜鸟基金经理经验不足的缺点,给菜鸟基金经理充分的成长时间。”而《红周刊》记者统计的数据也显示,在今年主动型权益类基金收益排在前十的基金经理中,前海开源旗下的谭荐丰以及国泰基金的高楠都是任职未超过1年的菜鸟,他们管理的前海开源恒远和国泰融安多策略年初迄今的净值增长率分别为55.24%和52.78%。

  不过从基金募集的角度,褚志朋却对菜鸟基金经理持有消极的观点,他认为:“近年来,龙头基金公司、明星基金经理的光环效应越来越明显,即使市场走牛,资金也是更加向明星基金经理管理的产品中转移,所以在当前的市场环境下,菜鸟基金经理很难有后发优势。”

  3月21日,陈光明坐镇的睿远基金,发行了首只公募产品——睿远成长价值开始募集。而在3月25日,丘栋荣的第二只产品中庚小盘价值也即将开始募集。这是去年睿远专户产品和中庚价值领航发行后,“陈光明”和丘栋荣的第二次交锋。

  回顾去年12月的第一次交锋,当时上证指数还处于2600点附近,而在市场大环境欠佳的情况下,睿远专户产品最终的募集金额过百亿,而中庚价值领航的募集金额也达到了8.94亿元。但两只产品此后的业绩表现却大不相同,根据私募排排网,睿远专户产品——洞见价值一期8号自2018年12月13日成立以来,回报率仅为5.57%(年化24.21%);而中庚价值领航2018年12月19日成立以来的回报率为24.73%(年化138.05%)。

  不过陈光明管理的专户业绩跑输大盘并没有对其睿远成长价值的热度造成影响,募集首日,睿远成长价值全渠道的销售规模就已经突破了700亿元,并于22日提前结束了募集。

  而在基金正式发售前,《红周刊》就联系到了该基金代销机构之一的东方证券。对方机构业务主管财富顾问杜宇在接受记者采访时表示:“该基金预期过程中就十分火爆,从公募基金角度看,之前预期比较火爆的基金还是2009年成立的东方红4号。”

  对于投资者选择成长价值的原因,杜宇表示:“客户主要还是看重陈光明本人的名气,而本次管理睿远成长价值的傅鹏博又是陈光明的老师,他们都具有较强的信用背书。而且有许多客户此前都曾购买过东方红基金的产品。”

  也有一位不愿具名的代售机构人员在该基金发行前夕对记者坦言:“许多有意向购买睿远基金的客户,自身并没有做过股票投资,也没有研究、分析过陈光明具体的投资风格和其风格与市场的契合度,而是单单冲着陈光明的热度来的。”

  此外,记者还在该基金发行首日匿名采访了另一家代销机构中信建投证券北京某营业部的销售人员,她对记者表示:“该基金1000元起购,预计按照10%的配售比例。剩余资金将于下周二(3月26日)退回账户。”但最终的配售情况更加悲观:A类份额最终的配售比例只有7.04%。

  而如果按照1000元的起售金额去购买,客户最终的认购金额70.4元,若不将手续费计入在内,参照睿远专户24.21%的年化回报率,最终的回报也只有17.04元。

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